专题：外部扰动影响有限 股市升势仍未收场

　　转自：北京商报

　　莎莎国际再次进行线下门店减弱。6月23日，北京商报记者从莎莎国际线下门店职责主谈主员处得知，北京地区莎莎门店将于6月24日前一起关闭。

　　莎莎国际是起家于中国香港的好意思妆零卖巨头，当初凭借着性价等到多品牌的计谋攻克中国内地市集，一度成为不少爱好意思东谈主士必逛店铺。市集发展、品牌更替、浮滥者需求转换……发展20年后，“跟不上时期”的莎莎国际接受关闭线下门店实时止损。当咱们将眼神放到扫数这个词好意思妆零卖市集，莎莎国际线下的退场何尝不是传统平价好意思妆零卖商的一个缩影。

　　辘集资源作念线上业务

　　八达岭奥莱莎莎门店内，李丽（假名）正在整理剩余的一些好意思妆居品，为关店作念临了的结果职责。李丽是这家门店的销售东谈主员，她告诉北京商报记者，她需要在本日完成结果职责。“咱们接到的告知是今天一起关掉，最晚亦然未来要一起关掉。”

　　李丽不知谈总部关店的原因，只知谈接到的告知是这个品牌要透顶退出中国内地市集。李丽一边打理东西，一边先容剩下未几的好意思妆居品王人有些什么扣头。不外，用李丽的话说，这些剩余的好意思妆天然有扣头，但是优惠力度不大，也没思着能卖出去些许。

　　位于北京燕莎奥特莱斯购物中心的莎莎门店仍是关闭了。曾在这里作念导购的木子（假名）对北京商报记者说谈：“咱们店是前几天关掉的，亦然因为接到了关店及退出内地市集的告知。”凭据木子的先容，北京地区的莎莎门店要在6月24日之前一起关掉。这意味着莎莎国际在插足中国内地市集20年后，透顶退出。

　　对于关闭门店，莎莎国际早仍是作念了预报，其在2025财年年报中就曾说起：“预期在6月30日前关闭中国内地剩余门店。”对于关店，莎莎国际在财报中说起：“由于中国内地线上业务占当地营业额跳跃80%，同期越来越多的主顾倾向网上购物，加上集团现在的线下店铺数量，无法达到鸿沟经济的效益。”

　　连年来，莎莎国际一直在对线下门店进行计谋减弱。如2025财年，在中国内地关闭14家门店。而在更早的2019年，莎莎国际全面退出新加坡市集。

　　不外，莎莎国际关系东谈主士向北京商报记者否定了透顶退出中国内地市集的说法。“集团中国内地线上销售占了80%，集团以为中国内地线上销售会不时成为主流，是以关闭了线下门店辘集资源作念线上业务，瞻望此举对中国内地盈利有正面影响。”莎莎国际关系东谈主士强调，“集团并非透顶退出中国内地市集，线下关闭门店后，集团会计划以批发体式和内地零卖商协调，莎莎将专注提供更好的商品给浮滥者。”

　　也曾的莎莎国际被称为好意思妆零卖“一哥”“龙头”。莎莎国际成立于1978年的中国香港，1997年在香港谐和交游所主板上市，2005年插足中国内地市集。巅峰时期的莎莎国际在群众领有超200家门店，仅中国内地市集就达到77家门店。那时快速发展的莎莎国际一度成为亚洲地区极具地位的好意思妆居品零卖集团，在中国内地市集亦然备受追捧的好意思妆门店。

　　2013年，莎莎国际控股主席兼行政总裁郭少明曾公开暗意，“但愿莎莎在内地可以领有300—500家店”，但实践却是品牌线下领土的一再缩减。

　　迟到的线上布局

　　当莎莎国际将互联网、电商的蓬勃发展视为自己线下发展欠安的主要原因时，业界难免齰舌，一代好意思妆零卖巨头罢了的背后，更像一场“跟不上时期”变迁的淘汰赛。

　　莎莎国际起步之初定位大牌代理。丰富的国际品牌资源以及高性价比一度是莎莎国际的王牌。凭据公开数据，莎莎国际的居品价钱比原来的价钱要低20%—50%，而在品牌种类方面，莎莎国际销售逾600个品牌，涵盖护肤品、香水、化妆品、护发、体魄照管居品、好意思肌健康食物及家用好意思容仪器等。

　　凭借着高性价比和多品牌多接受性的上风，莎莎国际置身行业前哨。在莎莎国际还未插足中国内地市集之前，就有不少中国内地搭客前去中国香港代购莎莎国际的化妆品，从莎莎国际代购以致一度成为一门“致富”生意。

　　多品牌、高性价比的销售步地让莎莎国际扶摇而上，门店深广东南亚及中国内地市集。

　　凭据财报数据，在2011财年前，莎莎国际营收鸿沟处于40亿港元傍边，而在2012财年，其营收鸿沟跃升至64亿港元，2015财年营收达到89亿港元。

　　值得一提的是，亦然从2015财年，莎莎国际的事迹运转波动下滑，伴跟着事迹的下滑，2025财年，莎莎国际营收鸿沟仅为39亿港元，降至巅峰时期的一半。

　　在好意思妆资深辩驳东谈主、好意思云空间电商独创东谈主白云虎看来，发展之初的莎莎门店协调了好多国际品牌，以特有的品牌居品结构和零卖营销蛊卦了好多浮滥群体。那时的莎莎国际对于消用度户而言是有蛊卦力的，是以会在主流浮滥城市领有一定的竞争力并有着可以的事迹线路。但跟着其后的发展，莎莎国际的平价零卖商特色在中国内地市集发展空间越来越小，尤其是在线上渠谈蓬勃发展之际，其线下竞争力渐渐下滑。

　　莎莎国际也坦承线上电商发展带来的影响，同期其也在尝试“跟上时期变化”，但似乎太迟了。

　　2021年，线下发展不利的莎莎渐渐将要点放到线上渠谈，现在有自营官方网站、微信小秩序、抖音平台以及天猫渠谈等。但其抖音官方账号早在客岁10月就住手了更新，天猫平台中也仅有认证为天猫国际的国外旗舰店，莎莎微信小秩序中的大宗居品为香港直邮，配送时效长达5—7个职责日，而屈臣氏、WOW COLOUR等好意思妆辘集店一般可以本日投递。

　　在居品丰富度方面，莎莎则试图对准小众品牌市集，推行独家品牌组合。但是，莎莎独家代理的Suisse Programme、Cyber Colors等品牌由于闻明度不高，并未在浮滥市集引起波浪。举例，曾是香港莎莎14年“彩妆销售冠军”的Cyber Colors，现在部分居品在天猫国际仅有几十以致个位数的历史成交量，Suisse Programme的大宗居品也仅有几十单的历史成交量；上述两个品牌在莎莎抖音店铺中，部分居品销售额为零。

　　此外，莎莎还曾深陷质地问题风云。2024年9月，上海市黄浦区市集监督料理局发布的一则行政处罚决定书揭露，莎莎销售的“sasatinnie沁润护手霜”存在严重质地问题，菌落总和超标410倍，被判定为不对格化妆品。因此，莎莎国际被处以合计98.56万元的罚金，并条件将该批次居品一起下架并调回。

　　在口碑下滑的布景下，公司也并未见效改善事迹。凭据莎莎国际法例2025年3月31日的年度财报，公司全年营业额同比着落9.7%至39.42亿港元，净利润大幅下滑64.8%至7697万港元。其中，中国内地市集线路尤为疲软，营业额同比减少10.5%至5.21亿港元，线下渠谈占比仅19.7%，且营业额同比大幅下滑38.2%至1.03亿港元。

　　对于莎莎如今的方位，前锋鸿沟大众张培英以为，线下店要惩处供应链、仓储和库存等问题，线上则可以藏匿大宗问题。但莎莎布局线上和转型的技能太晚，在同行竞争中逾期了身位。公司对于品牌接受和售后等方面也贫乏监管，“居品性量问题更会给品牌酿成打击，在中枢竞争力上莎莎作念得不够理思”。

　　平价零卖商长进在哪

　　莎莎国际的退场并非个例，更像是平价好意思妆零卖商发展堕入逆境的缩影。与莎莎国际同样起家于中国香港的好意思妆零卖商卓悦也面对着同样的问题。在2022年9月，业界传出卓悦独创东谈主一家三口被肯求收歇的讯息，天然卓悦控股发出澄莹声明暗意独创东谈主与集团已无关，但其营收遏抑下降，接踵出售商铺、总部以偿还债务是事实。同期，卓悦因为发展欠安在2022年6月于港交所停牌亦然事实。

　　另一巨头平价好意思妆零卖商屈臣氏则面对事迹下滑的情况。

　　凭据屈臣氏母公司发布的财报，2024年，屈臣氏在中国好意思容保健居品收益总额为135.08亿港元，同比收窄17.9%，且自2021年起便连年收窄；EBITDA（税息折旧及摊销前利润）4.67亿港元，同比收窄55.18%。

　　辘集店的交易步地如今已不再是遥远之计。张培英以为，好意思妆辘集店能让浮滥者在气象的场景中解放接受，但也有很大的局限性。市集对于辘集店的选品、供应链以及价钱法例有尽头高的条件。合座来看，线下辘集店生活难度大，荒谬是还未形成鸿沟效应和品牌效应之际，无论是加盟、直营照旧供货协调，王人存在挑战，“当交易地产红利减少，本钱居高不下，线下好意思妆辘集店已成应藏匿的交易步地”。

　　相较这些传统好意思妆零卖商的寂然，近两年中国市集崛起了好多新兴好意思妆零卖商。如专攻大牌小样市集的话梅、被称为网红彩妆零卖商的调色师。相较传统好意思妆零卖商的大而全，这些新兴好意思妆零卖商凭借与多潮牌协调以及精良布局细分鸿沟蛊卦不少浮滥者。凭据公开数据，调色师现在开出了超100家门店，话梅也因为大牌小样的办法成为年青浮滥者追捧的对象。

　　白云虎暗意，对于传统好意思妆零卖商而言，要思寻求新的发展旅途，领先要突破“传统零卖”的定位，挖掘新消用度户群体的“实在需求”，找到“线上渠谈”不具备的竞争步地，方能破局，比如任性固定店铺的步地，以“品牌快闪”的体式，荟萃Z世代用户的“体验需求”等。

　　本色上，跟着行业竞争加重，莎莎国际、屈臣氏等也王人在积极鼓动数字化转型。如屈臣氏履行“O+O”平台策略，将线下购物体验和线上社群、App相通一；莎莎国际在关闭中国内地线下门店之际秘书辘集资源专注发展线上业务。“集团加速升级数码系统，并相合浮滥者的喜好和浮滥步地回荡，引入市集热捧的居品，包括好意思肌保健居品、个东谈主及头发照管居品等。咱们预期这些稳健市集潮水的小分类居品将会跑赢合座居品。”莎莎国际关系东谈主士说谈。

　　北京商报记者 张君花 蔺雨葳 实习生 张乐怡

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背负剪辑：尉旖涵